上市房企中期業(yè)績報告近期集中披露。自“三道紅線”政策推出以來，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)、降低負(fù)債率、增加現(xiàn)金流已成為眾多房企的焦點工作。中國證券報記者梳理半年報發(fā)現(xiàn)，不少房企降檔效果顯著。專家表示，預(yù)計未來一段時間降負(fù)債，保持穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)構(gòu)仍是房企的“主攻方向”。

　　加快降負(fù)債步伐

　　不少房企著力“三道紅線”降檔，財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的房企則繼續(xù)保持“三道紅線”的綠檔要求。

　　截至6月30日，遠(yuǎn)洋集團的“三道紅線”指標(biāo)全部達(dá)標(biāo)，均處于“綠檔”。遠(yuǎn)洋已將商票納入有息負(fù)債管理體系，商票存量僅1.4億元，對達(dá)標(biāo)情況無影響。2021年上半年，遠(yuǎn)洋融資成本為5.04%，較2020年底進一步下降。上半年，中國金茂杠桿比例下降至43%;回款1229億元，回款率達(dá)94%，“三道紅線”持續(xù)保持“綠檔”。

　　截至2021年6月30日，雅居樂的凈負(fù)債率為45.3%，相比2020年末大幅下降15.7個百分點。剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)68.4%，相較2020年末下降3.5個百分點，“三道紅線”全面達(dá)標(biāo)，成功晉級“綠檔”。

　　截至6月底，正榮地產(chǎn)的短期債務(wù)與總債務(wù)比例降至28.5%，凈債務(wù)與權(quán)益比率為57.2%，現(xiàn)金對短期借貸比率為2.2倍，剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率為72.4%。正榮地產(chǎn)執(zhí)行董事、副總裁兼財務(wù)總監(jiān)陳偉健在業(yè)績發(fā)布會上表示，“三條紅線”有望在年底全面達(dá)標(biāo)。

　　“企業(yè)要降低負(fù)債水平，適應(yīng)低杠桿發(fā)展。高杠桿房企，特別是杠桿率高于行業(yè)平均水平的激進型房企，發(fā)債融資將受到抑制。在此情況下，房企要主動調(diào)整負(fù)債規(guī)模及結(jié)構(gòu)，適應(yīng)低杠桿模式下的穩(wěn)健發(fā)展。”中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)劉水說，“因此，房企會更加依賴經(jīng)營性現(xiàn)金流入，堅持加大營銷、緊抓回款，保持良好的經(jīng)營局面是爭取資金支持的關(guān)鍵。”

　　緊抓銷售回款

　　總體看，龍頭房企現(xiàn)金流普遍較為充足，銷售回款已是房企主要現(xiàn)金流來源。

　　中國海外發(fā)展2021年上半年銷售回款上升31.4%至1218.8億元，銀行結(jié)余及現(xiàn)金為1174.3億元，加上未動用銀行授信額度530.6億元，可動用資金達(dá)1704.9億元。遠(yuǎn)洋全面加強財務(wù)管控，境內(nèi)外融資管道豐富，并保持暢通，擁有已獲批尚未提用的額度約人民幣2424億元，為公司運營提供了充足的信貸支持。

　　諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心分析師陳霄表示，房地產(chǎn)行業(yè)的資金水平和市場熱度息息相關(guān)，雖然銷售增速指標(biāo)收窄，但增速仍然可觀。定金及預(yù)收款、個人按揭貸款仍是行業(yè)資金來源的主要渠道。隨著監(jiān)管的加強，房企更需加強自身的造血能力。