(經(jīng)濟觀察)全球通脹警報再拉響 各經(jīng)濟體能否重回正軌?

　　中新社北京4月28日電 (劉文文)隨著地緣政治風險加劇，疊加疫情沖擊，全球通脹預期進一步抬升，給經(jīng)濟帶來更大不確定性。國際貨幣基金組織(IMF)預計通脹將在更長時間內(nèi)保持高位，對許多國家來說，通脹已成為一個明顯而現(xiàn)實的危險。全球通脹警報再度拉響，各經(jīng)濟體能否重歸正軌?

　　國際金融論壇(IFF)2022年春季會議4月27至28日以線上形式舉行，此間多位專家圍繞全球通脹問題展開深入探討。

　　IFF副主席、摩根士丹利國際公司副主席、意大利前財長多梅尼科·西尼斯卡爾科表示，從2008年為應對經(jīng)濟危機，到全球疫情暴發(fā)期間為刺激經(jīng)濟，幾乎所有國家注入大量流動性，如今通脹正在世界各地上演。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月份，美國消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲達8.5%，創(chuàng)下近40年最高。歐元區(qū)CPI同比增長7.5%，再創(chuàng)歷史新高。

　　中國國際金融股份有限公司董事總經(jīng)理黃海洲認為，這次通脹的背景是新冠肺炎疫情與俄烏沖突導致的供應鏈危機，更深層次的原因是貨幣政策、財政政策的過度寬松。

　　以美國為例，其高通脹與疫情以來實施的極度寬松的貨幣政策和財政政策有關(guān)。黃海洲分析，2020年，新冠肺炎疫情在美國暴發(fā)以后，3月份美國股市有四次熔斷，之后美國開始推出積極強勁的財政和貨幣方面的刺激政策，廣義貨幣(M2)增長速度超過20%，而上次達到如此增速還是二戰(zhàn)期間。

　　2008年美國也有3到4倍的資產(chǎn)負債表膨脹。但為何之前沒有產(chǎn)生通脹，而這次產(chǎn)生了通脹?

　　國際金融論壇(IFF)研究院院長、IFF學術(shù)委員、武漢大學經(jīng)濟管理學院院長宋敏認為，是供給方和需求方共同導致了此次通脹。因此，除了貨幣超發(fā)的需求方因素外，還與供給方緊密相關(guān)。在他看來，產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈緊張的情況短期會有所緩解，但長遠來看還需要時間調(diào)整。另外，俄烏沖突對大宗商品價格的沖擊恐怕并非短期性，將進一步影響預期，從而造成通脹快速上升。

　　黃海洲說，當前美聯(lián)儲為了應對通脹，不得不大步快跑式地加息，市場擔心美國明年可能會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退。而歐洲的問題更大，為遏制通脹需要采取更大力度的舉措，如果大步快跑式加息，可能會加速衰退。而如果選擇小步慢走加息，將會出現(xiàn)滯脹。在他看來，歐洲出現(xiàn)滯脹是大概率事件。

　　對此，多梅尼科·西尼斯卡爾科表示遺憾，稱美聯(lián)儲和歐洲央行應對通脹的動作“太晚了”。他說，不能讓通脹預期無限上漲，必須對通脹進行管理，沒有中間道路可以走。“央行現(xiàn)在又重新到了舞臺中央，我希望他們能夠采取足夠的行動。”

　　通脹沖擊之下，亞洲經(jīng)濟體表現(xiàn)如何?

　　黃海洲指出，從貨幣政策和財政政策來講，亞洲尤其是中國并沒有搞大水漫灌。“從這個意義上講，我們印發(fā)的貨幣和對應的經(jīng)濟增長之間的比例關(guān)系沒有打破，受到高通脹沖擊的可能性相對要小。”

　　摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學家邢自強表示，總的來講，面對地緣政治風險、通脹、美聯(lián)儲加息等逆風因素，亞洲經(jīng)濟體跟過去相比，已經(jīng)能夠更好地管理這些逆風因素，在消化這些影響上占據(jù)優(yōu)勢。面對地緣政治風險和美聯(lián)儲加息，亞洲自身宏觀穩(wěn)定性指標要比其他地區(qū)情況好得多，也比亞洲歷史上其他時期要好。

　　談及中國未來經(jīng)濟形勢，邢自強說：“盡管中國經(jīng)濟當前面臨一定下行壓力，摩根士丹利仍認為中國能夠及時做好政策調(diào)整，推動經(jīng)濟在下半年和明年實現(xiàn)一定程度的復蘇。”(完)