密春雷去哪兒了?

　　這一問題成為了近期資本市場關(guān)注的一大焦點(diǎn)。之所以成為焦點(diǎn)，不光因?yàn)槊艽豪资茄胍曇唤愣涞睦瞎P(guān)鍵還在于其是知名民營資本派系“覽海系”的掌舵人——坐擁著百億資產(chǎn)，2020年一度以105億的身價(jià)位列胡潤富豪排行榜第560位。

　　作為密春雷一手締造的商業(yè)帝國，“覽海系”的業(yè)務(wù)范圍橫跨保險(xiǎn)、醫(yī)療、銀行、地產(chǎn)、汽車、融資租賃等諸多領(lǐng)域。其中在保險(xiǎn)領(lǐng)域，上海人壽無疑是“覽海系”的重要落子。

　　目前，密春雷持股91.38%的覽?？毓?集團(tuán))有限公司，位列上海人壽第一大股東之位，而密春雷本人則任上海人壽董事長。

　　然而，近兩個(gè)月以來，掌舵上海人壽及“覽海系”的密春雷卻突然不知所蹤。與此相伴而來的是，上海人壽的季度業(yè)績也由盈轉(zhuǎn)虧，去年第四季度凈虧損一度高達(dá)2.78億元。

　　掌舵人失聯(lián)后的上海人壽，究竟怎么樣了?

　　董事長、投資總監(jiān)雙雙被查?

　　早在2015年3月時(shí)，剛剛成立不久的上海人壽便由密春雷出任董事長一職。至今，密春雷掌舵上海人壽已超過7年之久。

　　密春雷控制的覽?？毓?集團(tuán))有限公司(下稱：覽海集團(tuán))，是上海人壽的主要發(fā)起人之一。截至2021年年末，覽海集團(tuán)持有上海人壽12億股股份，持股比例為20%，是上海人壽第一大股東。

　　據(jù)上海人壽披露的2021年第四季度償付能力報(bào)告顯示，截至2021年末，上海人壽的總資產(chǎn)為1150.53億元，在保險(xiǎn)行業(yè)中處于中等規(guī)模。

　　然而，就在兩個(gè)多月前，掌舵這家千億級保險(xiǎn)公司的密春雷卻不知所蹤。

　　事實(shí)上，密春雷失聯(lián)的消息，還是由其掌舵的“覽海系”上市公司*ST海醫(yī)(600896.SH，下稱：覽海醫(yī)療)的一紙公告引發(fā)。

　　今年1月29日，覽海醫(yī)療發(fā)布一則公告稱，近日收到董事長密春雷的授權(quán)書，授權(quán)公司董事倪小偉代為履行董事長職責(zé)，代行期限3個(gè)月。

　　消息一出，外界對密春雷的去向充滿好奇——密春雷去哪兒了?

　　此后，關(guān)于密春雷失聯(lián)的消息不脛而走。有市場傳聞稱，密春雷在企業(yè)運(yùn)營方面出了問題，名下一30多億的信托基金很可能爆雷，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不通，以至于員工工資都被拖欠。

　　日前，據(jù)財(cái)新報(bào)道，密春雷2021年12月底被地方經(jīng)偵部門帶走。同時(shí)，大約兩周后，上海人壽的投資總監(jiān)也被帶走調(diào)查。

　　據(jù)上海人壽披露的資料，上海人壽的投資總監(jiān)為張錫麟，其出生于1979年，畢業(yè)于上海財(cái)經(jīng)大學(xué)。曾擔(dān)任廣州越秀集團(tuán)有限公司資本運(yùn)營部經(jīng)理，上海國際信托不動(dòng)產(chǎn)金融總部副總經(jīng)理(主持工作)。

　　如果上述消息屬實(shí)，意味著上海人壽有兩位高管被帶走調(diào)查，究竟所為何事，尚不得而知。

　　業(yè)績轉(zhuǎn)虧 償付能力不達(dá)標(biāo)

　　與兩位高管被帶走相伴而來的，是上海人壽頗為“黯淡”的業(yè)績情況。

　　今年1月30日，上海人壽披露其2021年第四季度償付能力報(bào)告。報(bào)告顯示，2021年第四季度，上海人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入37.64億元，較上一季度環(huán)比下降24.19%;實(shí)現(xiàn)凈利潤為-2.78億元，上一季度為2.88億元，環(huán)比由盈轉(zhuǎn)虧。

　　從全年業(yè)績情況來看，2021年第一至第四季度，上海人壽的單季凈利潤分別-0.48億元、0.68億元、2.88億元、-2.78億元。

　　也就是說，上海人壽2021年有一半時(shí)間虧損，一半時(shí)間盈利。2021年全年的凈利潤僅為0.3億元，這一數(shù)字相比2020年的2.89億元而言，同比驟降了89.62%。

　　屋漏偏逢連夜雨。業(yè)績驟降之余，上海人壽的風(fēng)險(xiǎn)綜合評級也由2021年第二季度的B類下降至第三季度的C類。

　　根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》的最新定義，監(jiān)管對保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管指標(biāo)的要求為：核心償付能力充足率不低于50%;綜合償付能力充足率不低于100%;風(fēng)險(xiǎn)綜合評級不低于B級。

　　只有上述三項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)同時(shí)達(dá)標(biāo)，才算“償付能力達(dá)標(biāo)的保險(xiǎn)公司”。

　　而上海人壽盡管核心和綜合償付能力充足率高于監(jiān)管指標(biāo)，但其風(fēng)險(xiǎn)綜合評級顯然已未滿足要求。

　　上海人壽已淪為償付能力不達(dá)標(biāo)的保險(xiǎn)公司。

　　除此之外，上海人壽的現(xiàn)金流也面臨一定壓力。

　　2021年第四季度，上海人壽的凈現(xiàn)金流為-31.56億元。同時(shí)，截至2021年第四季度末，上海人壽表示，基礎(chǔ)情景下，公司預(yù)計(jì)未來一年的凈現(xiàn)金流加上當(dāng)期優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)全部折算后的金額為231.62億元。

　　而早在2020年第四季度償付能力報(bào)告中，上海人壽預(yù)計(jì)未來一年的凈現(xiàn)金流加上當(dāng)期優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)全部折算后的金額為366.49億元。

　　也就是說，2021年一年時(shí)間，上海人壽的凈現(xiàn)金流銳減了近四成。

　　現(xiàn)金流對企業(yè)的重要性不言而喻，上海人壽的現(xiàn)金流消耗如此之快，未來如果得不到有效補(bǔ)充，其流動(dòng)性將會(huì)面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。

　　違規(guī)股權(quán)清退歷時(shí)四年無進(jìn)展

　　上海人壽成立于2015年2月，發(fā)起籌建股東有覽海集團(tuán)、中海集團(tuán)投資有限公司、上海電氣 (集團(tuán))總公司、上海城投資產(chǎn)管理(集團(tuán))有限公司等10家公司。

　　起初，上海人壽的注冊資本為20億元。2016年，上海人壽注冊資本增加至60億元。上海洋寧實(shí)業(yè)、上海和萃實(shí)業(yè)參與了此次增資。

　　新晉股東上海洋寧實(shí)業(yè)、上海和萃實(shí)業(yè)，從名稱看起來似乎和上海人壽大股東覽海集團(tuán)沒什么關(guān)系，但事實(shí)卻并非如此。

　　2018年4月，銀保監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，其中規(guī)定保險(xiǎn)公司單一股東持股比例不得超過保險(xiǎn)公司注冊資本的1/3，而且這一比例限制是將股東與其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人的持股比例合并來計(jì)算。

　　根據(jù)這一《辦法》，同年監(jiān)管對上海人壽下發(fā)《撤銷行政許可決定書》 ，認(rèn)定上海人壽大股東覽海集團(tuán)和2016年上海人壽增資時(shí)引進(jìn)的上海洋寧實(shí)業(yè)、上海和萃實(shí)業(yè)之間，存在隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系、超比例持股、提供虛假材料等問題。

　　于是，上海人壽2016年的增資許可又被撤銷，并責(zé)令上海人壽清退違規(guī)股份，3個(gè)月內(nèi)引入合規(guī)股東。

　　然而，時(shí)隔兩年，上海人壽才于2020年4月8日發(fā)布關(guān)于變更股東的信息，指出上海洋寧實(shí)業(yè)和上海和萃實(shí)業(yè)擬清盤持有上海人壽合計(jì)27.5%的違規(guī)股權(quán)，退出上海人壽股東行列。

　　彼時(shí)，對于這部分違規(guī)股權(quán)的接盤方，除了大股東覽海集團(tuán)，還出現(xiàn)了三家新面孔——上海中靜安銀、上海銀潤控股、大連邁隆國際物流。

　　按照計(jì)劃，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，上海人壽第一大股東覽海集團(tuán)的持股比例將從原先的20%上升至32.8%。而三家新晉股東上海中靜安銀、上海銀潤控股、大連邁隆國際物流將分別持有上海人壽5.10%、4.90%和4.70%的股份，分別位列上海人壽第六、第八和第九股東。

　　彼時(shí)，上海人壽指出，該股東變更計(jì)劃待銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后方能生效。

　　上述股東變更信息公布至今又過去了兩年時(shí)間，從近期披露的2021年第四季度償付能力報(bào)告可以看到，上海洋寧實(shí)業(yè)、上海和萃實(shí)業(yè)依然在上海人壽的股東之列。

　　如此看來，距離監(jiān)管2018年對上海人壽下發(fā)決定書責(zé)令其清退違規(guī)股份已過去了四年時(shí)間，但上海人壽違規(guī)股權(quán)的清退事宜卻仍然未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。