新一期外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)出爐。5月7日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32817億美元，較3月末上升410億美元，升幅為1.27%。

　　北京商報(bào)記者進(jìn)一步對(duì)比國(guó)家外匯管理局此前披露的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2025年以來，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模連續(xù)4個(gè)月呈現(xiàn)小幅上升走勢(shì)，外匯儲(chǔ)備規(guī)模整體已連續(xù)17個(gè)月穩(wěn)定在3.2萬(wàn)億美元關(guān)口上方。2025年以來，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模累計(jì)增長(zhǎng)793億美元。

　　對(duì)于4月外儲(chǔ)規(guī)模變化，國(guó)家外匯管理局指出，2025年4月，受主要經(jīng)濟(jì)體宏觀政策、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青告訴北京商報(bào)記者，4月外儲(chǔ)規(guī)模較大幅度上升，主要受當(dāng)月美元指數(shù)大幅下跌帶動(dòng)?？梢钥吹剑?月特朗普政府在全球范圍內(nèi)推出“對(duì)等關(guān)稅”，美國(guó)衰退預(yù)期升溫，資金流向非美市場(chǎng)，導(dǎo)致當(dāng)月美元指數(shù)大幅下跌約4.4%。美元下跌會(huì)導(dǎo)致我國(guó)外儲(chǔ)中非美元資產(chǎn)價(jià)格上漲，預(yù)估4月這一因素帶動(dòng)外儲(chǔ)規(guī)模上升約500億美元。

　　“同時(shí)，4月美國(guó)推出‘對(duì)等關(guān)稅’后，全球資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。其中，主要市場(chǎng)股指多現(xiàn)下行。這抵消了美債收益率走低、美債價(jià)格上漲帶來的影響，對(duì)我國(guó)外儲(chǔ)資產(chǎn)估值會(huì)有小幅下拉作用。”王青補(bǔ)充道。

　　黃金儲(chǔ)備方面，根據(jù)央行官網(wǎng)更新的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)，4月我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7377萬(wàn)盎司，較上月增加7萬(wàn)盎司。這是2024年11月以來，人民銀行連續(xù)六個(gè)月增持黃金，整體符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　綜合近段時(shí)間國(guó)際金價(jià)走勢(shì)，2025年開年，國(guó)際金價(jià)延續(xù)去年強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)，接連突破多個(gè)整數(shù)關(guān)口后到達(dá)3500美元/盎司上方。4月最后一周，國(guó)際金價(jià)觸及歷史高位后經(jīng)歷一輪跳水風(fēng)波，又在5月初重新回升。截至5月7日19時(shí)50分，倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)3385.76美元/盎司，日內(nèi)跌幅為1.35%。

　　王青指出，在國(guó)際金價(jià)大幅上行，疊創(chuàng)歷史新高的背景下，近期人民銀行持續(xù)增持黃金，主要原因是美國(guó)新政府上臺(tái)后，全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)新變化，國(guó)際金價(jià)有可能在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。此外，黃金獨(dú)有的避險(xiǎn)功能也可能是近期人民銀行持續(xù)增持黃金的考量因素。美國(guó)政府在全球范圍內(nèi)掀起關(guān)稅風(fēng)暴后，全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，也印證了這一點(diǎn)。

　　展望未來，王青認(rèn)為，人民銀行增持黃金仍是大方向。背后的主要原因是我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備占比偏低——截至2024年12月，我國(guó)官方國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中黃金的占比為5.5%，明顯低于15%左右的全球平均水平。此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，人民銀行增持黃金能夠增強(qiáng)主權(quán)貨幣的信用，為推進(jìn)人民幣國(guó)際化創(chuàng)造有利條件。由此，從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化等角度出發(fā)，未來人民銀行增持黃金仍是大方向。

　　談及外匯儲(chǔ)備的后續(xù)走勢(shì)，國(guó)家外匯管理局指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性強(qiáng)、活力足，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

　　王青則提到，按不同標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，當(dāng)前我國(guó)略高于3萬(wàn)億美元的外儲(chǔ)規(guī)模都處于適度充裕水平。我們判斷，短期內(nèi)美元指數(shù)下行和全球金融市場(chǎng)下跌還將形成對(duì)沖效應(yīng)，我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定。這將為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。